유주아빠의 일상

안녕하세요, 유주아빠에요

지극히 주관적인 21년 8월 2일 오늘의 경제기사 3 Pick 들어갑니다.

1. 카뱅 선전포고 덕에…'주담대' 클릭 몇 번에 가능해진다 

새로운 시장 진입자인 카카오뱅크로 인해 기존 금융권에도 변화의 바람이 불고 있네요

비대면으로 대출 한도 등을 알아보고 대출을 신청하곤 했지만 이는 신용대출에만 제한되었어요

그런데 카카오뱅크와 케이뱅크 등 온라인에 기반을 둔 은행들에서 주택담보대출도 비대면으로 진행하게 되면서

기존 금융권들도 어쩔 수 없이 발맞춰 갈 수 밖에 없게 되었어요

저도 조만간 주담대를 이용해야 하는 사용자이기 때문에 반가운 소식이네요

특히나 한도 등을 알아보는데도 은행을 방문하여 확인을 받아야 하고

또 번거로운 서류 등도 한번에 준비해가야 하는 불편함이 많았는데 잘 된 것 같아요

잔고를 기준으로 볼 때 신용대출보다 주담대가 그 규모가 약 3배 가까이 된다고 하니

이 시장을 잃지 않기 위한 기존 금융권의 노력과 이를 빼앗아 오기 위한 온라인 은행들의 경쟁이 치열하겠네요

2. LG화학 배터리 소재에 시장의 눈 쏠리는 이유 

LG화학은 배터리 사업에 힘입어 한때 주가가 100만원대를 바라보기도 했었으나

2차전지 관련 사업을 물적분할하여 LG에너지솔루션(LG엔솔)을 신설하고 나서는 그 주가가 많이 꺾여있던 상태였어요

아무래도 LG엔솔이 별도로 상장하게 되면서 LG화학 자체의 사업 가치가 아니라 자회사가 되었기 때문이겠죠

이런 상황에서 LG화학은 기존의 정유사업분야 이외에 차세대 사업분야로 첨단소재 산업을 선택한 것 같아요

그리고 첨단소재 산업 중에는 2차전지 생산에 필요한

양극재, 분리막, 음극 바인더, 방열 접착제, CNT 등이 포함되어 있어요

그 소재들을 생산하여 LG에너지솔루션에 판매함으로써 시너지효과를 낼 수 있는거죠

첨단소재 분야는 21년 2분기 기준 LG화학 전체 매출액에서 차지하는 비중이 10% 정도이지만

이번 컨콜에서는 6조원 이상을 투자하여 2026년까지는 이를 12조까지 끌어올리겠다는 목표치를 제시했어요

실제로 지난 달 LG화학은 LG전자의 분리막 사업을 인수함으로써 그 시작을 떼기도 했어요

LG엔솔의 현재 자동차 전지용 캐파는 150GWh 정도인데 25년까지 이를 430GWh 정도로 끌어올릴 계획이에요

이렇게 되면 그에 맞게 소재들도 준비가 되어야 하는데 이 시장을 LG화학은 보고 있는 것 같아요

그렇게 되면 개별로 봤을 때는 LG화학은 전지 소재 기업/ LG엔솔은 전지 생산 기업이 되겠지만

연결로 봤을 때 LG화학은 2차전지에서 수직계열화를 이룬 기업이 될 수 있겠네요

3. 삼성·SK 아니라는데, 반도체 '고점' 논란 지속…주가도 '줄줄' 

반도체 장비주들은 다시 조금씩 살아나고 있는 것 같은데...

삼성전자, SK하이닉스 주가는 박스권을 벗어나지 못하고 있는 것 같아요

시장에서 하반기 메모리 반도체에 대한 우려가 그만큼 있다는 거겠죠

메모리 반도체 시장의 분위기는 D램 가격을 보면 알 수 있어요

D램의 경우에는 분기 단위로 계약이 갱신되기 때문에 매 1, 4, 7, 10월에 시장 가격 변화가 일어난다고 해요

올해 1, 4, 7월에는 가격이 각각 5%, 25%, 7% 정도로 이전 대비 인상되어 왔다고 해요

그런데 이렇게 지속적으로 상승하던 D램 가격이 10월에는 10% 이상 떨어질거라는 전망이 등장한거죠

메모리 반도체의 주 소비자인 PC와 스마트폰 업체에서는 코로나19 재확산에 따른 수요 감소로

제품 생산 계획을 기존보다 하향하고 있는 상황이에요

거기다 모든 자재가 있어야만 생산에 투입을 시작할 수 있는데

PC와 스마트폰에 들어가는 어플리케이션 프로세서(AP)의 수급이 원활하지 않아

메모리 반도체의 투입도 지연되고 있는 상황이에요

하지만 메모리 반도체 생산자(삼성전자, SK하이닉스)의 입장은 사뭇 달라요

이들은 보통 메모리 반도체의 생산량은 일정하게 유지되기 때문에

사내 보유하고 있는 메모리 반도체의 재고를 통해 시장에서 얼마나 팔렸는지를 짐작하고 있는데 

이 재고물량이 현재 상당히 낮은 수준으로 유지되고 있다는 거죠

그만큼 시장에서 메모리 반도체에 대한 수요가 높기 때문에 가격 걱정을 할 단계는 아니라고 보고 있어요

시장의 우려가 현실이 될지, 또는 한번씩 다가오는 저가 매수의 기회일지는 10월이 되어야 알 수 있겠네요

안녕하세요, 유주아빠에요

지극히 주관적인 21년 7월 12일 오늘의 경제기사 3 Pick 들어갑니다.

1. 4단계 여파에…재난지원금 재논의하자는 당정 

지난 주 경제기사 포스팅에서 하위 80% 가구를 대상으로

25만원씩 5차 재난지원금을 지급할 것 같다는 기사를 다뤘었어요

그 때까지만 해도 확정은 아니었지만 방향성이 정해진 거라서 변경의 여지는 적다고 봤었는데

그 사이에 코로나의 재확산으로 상황이 바뀌어버렸네요

기존에도 여당에서는 전국민에게 20만원씩 지급하자는 다른 목소리가 있었는데

이번에 거리두기 4단계 격상으로 인해 피해를 입을 수 밖에 없는 계층에 집중 지원을 해야한다는 주장에 힘이 실리고 있어요

당연히 논리는 이해되고 또 맞는 말인 건 알지만

방향성이 확실히 결정되기 이전에 기사들을 통해 '나는 받을 수 있겠구나' 생각하고 있었는데

갑자기 정책방향의 변경으로 못받을 수도 있게 되니 괜히 기분이 안좋아지네요

정책이라는 게 많은 사람에게 영향을 미치는 중요한 결정인만큼

확실히 결정된 상황에서 기사화되었으면 더 좋지 않았을까... 하는 생각을 해보게 되네요

2. '집이 카페'…홈카페族 늘어나자 판매 '쑥쑥' 늘어난 필수 가전 

코로나 시국으로 인해 다양한 섹터가 주목을 받았었는데

돌고 돌아서 정수기 업체들까지도 주목을 받기 시작했어요

특히 이번 거리두기 4단계 격상으로 인해 다시 힘이 실리지 않을까 싶어요

재택근무, 외출제한 등으로 집에 있는 시간이 길어지다보니

제 주변에도 기존에 생수를 사먹던 사람들이 정수기 렌탈을 많이 시작하더라구요

특히 이전에는 정수기 자체가 사이즈가 커서 자리를 많이 차지하곤 했는데

요즘 직수 정수기들은 컴팩트한 사이즈로 나오다보니 집에 비치하기 부담스럽지 않다고 하네요 

저는 정수기, 정수기렌탈하면 당연히 코웨이가 1등 업체라고 생각했는데

기사를 보니 직수형 정수기 제품에서는 Market Share 1등이 SK 매직(25%)이라고 하네요

코웨이는 멤브레인 필터를 적용한 물탱크형 정수기 시장 1위인데

SK매직의 직수형 정수기 제품 1위 자리도 탈환하기 위해

요즘 그렇게나 많이 TV광고를 하고 있었구나 라고 알게 됐어요

안그래도 코웨이 투자에 대해서 생각 중이었는데 SK매직과 비교해보면 좋을 것 같다는 생각이 드네요

3. 지금 은행주를 주목해야 할 3가지 이유 

코로나로 인한 경제위기로 인해 우리나라도 0%에 가까운 저금리 상태를 유지하고 있어요

물론 코로나 상황이 아직까진 완전히 끝나진 않았지만 이 상황에 적응해나가며

조금씩 경제가 회복될 조짐을 보이고 있어요

GDP, 고용률, 물가상승율 등 다양한 거시지표를 가지고 판단하는데 그건... 여기서 다룰 내용은 아닌 것 같고

그럼 경제가 회복되면 어떤 조치가 시행될까요?

바로 비정상적으로 낮은 금리를 단계적으로 인상하는 작업이 진행될 거에요

미국 연준의 테이퍼링이 바로 시중에 푼 자금을 회수해서 금리를 인상하는 걸 의미해요

즉 우리나라만의 문제가 아니라 전세계적으로 각국의 중앙은행들이 고려하고 있는 문제에요

일반적으로 금리가 올라가면 무위험수익률이라는 기준 자체가 올라가기 때문에

그 경계에 있던 자금들은 다시 은행 예/적금으로 옮겨가게 되요

그리고 대출을 통해 투자자금을 확보한 투자자들도 이자 부담으로 대출을 상환하기 때문에

주식시장에 투입되는 자금이 줄어들게 되요

이걸 통해서 볼 때 금리인상은 주식시장에 전반적으로 안 좋은 영향을 미쳐요

다만, 예외적으로 금리 인상으로 인해 수혜를 보는 종목이 있어요

그게 바로 은행주에요

은행의 주 수입은 순이자마진(NIM, Net Interest Margin)이에요

예대마진이라고도 하는데 예금과 대출금리 사이의 차이만큼을 은행이 수입으로 버는거죠

금리가 인상될 때 예/적금에 대해서 주는 금리와 대출로 인해 받는 금리 모두 상승은 하지만

일반적으로 대출금리를 더 많이 올리기 때문에 금리가 오를수록 은행의 마진은 개선된다고 봐요

거기에 더해서 카카오뱅크 상장에 따른 반사효과로 은행주들이 재평가받을 가능성도 있어요

물론 카카오뱅크는 온라인 Platform 기반이기 때문에 전통적인 오프라인 점포 위주의 은행들과는 차이가 있지만

은행업에 기반을 두고 있다는 점은 부인할 수 없어요

카카오뱅크의 희망 공모 가격 산정 과정을 살펴보면

해외 4곳의 금융 Platform 기업의 평균 PBR인 7.3배를 적용하였는데

이에 비해 4대 금융지주의 PBR은 0.5배에도 미치지 못한다고 해요

향후 성장성을 고려해 높은 멀티플이 적용되는 건 이해할 수 있지만

그래도 현재 4대 금융지주의 평균에 비해 15배에 가까운 멀티플이라...?

이런 괴리 때문에 4대 금융지주의 재평가가 이뤄질거라고 보는 시각도 있네요 

은행주들에 투자하는 ETF를 통해 골고루 투자해보는 것도 좋은 하반기 전략일 수 있겠네요