유주아빠의 일상

안녕하세요, 유주아빠에요

오늘은 더존비즈온이라는 회사에 대해서 살펴보고

기본적, 기술적 분석을 통해 투자 매력이 어느 정도 되는지 살펴보려고 해요

'그런데 말입니다' 로 유명한 김상중 배우님이 광고 모델인 더존비즈온

제가 앞에서 포스팅한 다른 종목과는 달리 처음 들어보시는 분들도 많으실 것 같아서

회사 자체에 대한 소개부터 시작할게요

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골프존 Golfzon, 아직 갈 길이 멀다

효성, 21년 배당과 주가 모두 매력이 뿜뿜

바닥에서 사면 무릎까진 가겠죠, 낙폭과대주 삼성전기 분석

1. 더존비즈온?

더존비즈온은 기업을 대상으로 기업운영에 필요한 S/W를 판매하는 회사에요

사업보고서를 통해 어떤 회사인지 사업의 내용을 좀 더 살펴볼게요

당사는 ERP, IFRS솔루션, 그룹웨어, 정보보호, 전자세금계산서 등
기업 정보화 소프트웨어 분야에서 필요한 각종 Solution과 Service를 제공하며
고객의 경쟁력 강화에 기여하는 대한민국 대표 ICT기업입니다.

아까 설명드린 기업운영에 필요한 S/W가 뭔지 구체적으로 설명되어 있네요

그럼 어떤 제품군이 있을까요?

당사의 주요 제품인 Lite ERP 제품은
410만 중소기업 중 약 11만개 업체와 전국 약 1만2천여개 세무회계사무소에 공급하고 있습니다.
또한, Standard/Extended ERP 제품은
4만9천여개의 중소기업(종업원 수 50명 이상 법인) 중 약 2만여개 업체에 공급하고 있습니다.

ERP 제품을 더존 iCUBE라고 부르고 그 중에서도 Lite ERP, Standard ERP, 그리고 Extended ERP가 있나보네요

ERP는 전사적자원관리 시스템(Enterprise Resource Planning)으로 기업의 통합 정보 관리 시스템으로 이해하시면 되요

많은 대기업에서 사용하고 있는 SAP도 ERP의 한 종류에요

Lite ERP, Standard ERP, Extended ERP는 시스템 구축에 걸리는 기간에 따라 분류된 것으로

각각 3개월 이하, 6~12개월, 1년이상 소요된다고 하네요

당연히 시스템의 판가도 뒤로 갈수록 더 비싸지겠죠

ERP 이외에 신규 사업은 어떤게 있을까요?

당사의 클라우드 서비스는
강촌캠퍼스 D-클라우드 센터의 지리적 이점과 최신 설비,완벽한 비즈니스 모델 및 고객 인프라를 기반으로
Iaas, Paas, Saas를 국내 기업에 제공하는 B2B 클라우드 서비스입니다.

시장의 큰 기대를 받고 있는 기업 비즈니스 플랫폼 WEHAGO를 본격적으로 서비스하고 있습니다.

신규사업으로는 클라우드 서비스와 단순 ERP에 커뮤니케이션 Tool과 오피스 Tool까지 결합한 WEHAGO가 있네요

매분기마다 매출액 및 영업이익률의 지속적인 상승이 보이는데

이는 기존 ERP사업이 든든하게 중심을 잡아준 상태에서 클라우드 사업이 매년 성장함으로 인해 가능한 것 같아요

특히 아래 기사의 내용처럼 작년 코로나로 인한 재택근무 필요성의 확대로

정부는 중소기업에 비대면 서비스 확립을 지원하기 위해 바우처 사업을 진행했어요

당연히 국내에서 ERP 1위 업체인 더존비즈온이 수혜주로 꼽혔었죠 

다만 뒤에서도 살펴보겠지만 정부지원사업의 일정이 계획보다 늦은 21년 2분기로 지연되면서

현재는 시장의 관심에서 살짝 멀어진 상태인 것 같아요

2. 지속적인 성장성 + 정책수혜주 / 상대적 고평가?

그러면 더존비즈온의 수익성, 성장성 그리고 안전성은 어떤지 잠깐 살펴볼까요?

우선 수익성 부분에 있어서는 아무래도 S/W 업체이다 보니 영업이익률이 상당히 높은 편이에요

(S/W 업체의 경우 확대, 재생산에 필요한 비용이 없기 때문에 기본적으로 제조업에 비해 영업이익률이 높음)

일반적으로 영업이익률과 ROE는 10% 이상만 되면 좋은 기업이라고 보는데

더존비즈온의 경우 영업이익률은 25% 이상, ROE도 15% 이상을 유지하고 있네요

그만큼 기업의 수익성이 좋다고 볼 수 있겠네요

다음으로 더존비즈온의 성장성은 어떨까요?

2012년부터 매년 성장 중이며 15년도 이후로는 10% 이상씩 꾸준히 성장하고 있음을 볼 수 있네요

특히 ERP 사업 이외에 클라우드사업이 19, 20년도에는 20% 가까이 성장했음을 확인할 수 있네요

마지막으로 안정성은 어떨까요?

순차입금의 규모는 자기자본 대비 줄어들고 있고 유동비율도 100% 이상이므로 안정적인 상황으로 볼 수 있겠네요

그리고 현금흐름표에서 보이는 영업활동 현금흐름도 실제 영업이익을 상회하는 수준이라

자금이 잘 흐르고 있음을 확인할 수 있어요

살펴본 것처럼 수익성, 성장성 그리고 안정성에서 좋은 상태이지만 한 가지 더 짚고 넘어가야 할 건 현재 PER이에요

S/W 업체들이 일반 제조업보다 영업이익률이 좋다고 아까 설명드렸었죠?

그렇기 때문에 제조 기업들의 평균 PER(멀티플)이 10 정도인 반면에 S/W 업체들은 그 이상의 평가를 받아요

다만 그걸 감안하더라도 20년 기준 57.6의 PER은 상당히 부담이 되는 수준이죠

이럴 때 해당 벨류에이션이 적당한지 확인하는 좋은 방법은 바로 동일 업종 내의 업체들 간 비교에요

첨부의 Report에서도 아래와 같은 Peer Valuation 평가가 나와 있어요

국내에는 더존비즈온과 비슷한 사업을 하고 있는 상장사가 없는 관계로

미국의 Salesforce나 ServiceNow 등과 비교를 진행했네요

그 결과는 미국에 상장된 동종 기업의 20년 평균이 272배인 반면 더존비즈온은 54배에 불과했고

21년 예상되는 PER도 더존비즈온은 약 40배로 64.2배의 미국 기업 평균과는 차이가 있네요

물론 미국 시장 자체가 전체적으로 국내 시장보다 높은 평가를 받는 걸 감안하더라도

세계적으로 봤을 때 더존비즈온이 현재 고평가 상태에 있다고 보긴 어려울 것 같아요

3. 한숨 돌리고 출발 준비 끝

이제 마지막으로 더존비즈온의 현재 주가 상황은 어떨까요?

우선 주봉으로 차트를 봤을 때는 현재 주가가 120 이평선을 살짝 깼다가 다시 위로 안착한 상태에요

즉 같은 업종끼리 비교했을 때도 고평가는 아니었지만

현재 주가는 그 동안의 더존비즈온 주가 중에서도 바닥권이라고 봐야겠네요

이제 일봉 차트를 한 번 볼게요

작년 4월부터 10만원대로 주가가 상승하고 나서

올해 2~3월까지는 그래도 98,000원에서 계속 지지를 받으며 횡보하는 흐름을 보여줬었는데

3월말에 지지가 깨지면서 현재까지 하락 추세를 이어가고 있어요

다만 한 가지 중요한 점은 5/20 에 기존 대비 300% 가까이 많은 거래량이 들어왔다는 거에요

그 때 시가가 82,400원이었고 그 라인이 안 깨졌으면 좋았겠지만 현재는 그 아래인 상태에요

따라서 거래량이 들어온 주가(82,400원)를 돌파할 때 진입해서

이전 지지선이었던 98,000원까지를 1차 목표가로 잡아도 괜찮지 않을까 싶네요

물론 꾸준한 성장이 예상되기 때문에 그 이상을 보고 각자의 Valuation에 따라 진입하셔도 좋을 것 같습니다.

이상 더존비즈온 분석 끝~!

(종목분석은 지극히 개인적인 의견입니다)

안녕하세요, 유주아빠에요

투자에 필요한 기술분석법, 오늘은 그랜빌의 법칙 세 번째 포스팅이에요

앞서 두 번의 포스팅에서는 그랜빌의 법칙을 이해하기 위해 필요한 기본 지식과 4가지 매수 패턴을 설명드렸어요

그랜빌의 법칙 이전 글 목록

주가와 이동평균선을 통해 매수/매도 시점 파악하기, 그랜빌의 법칙(1) - 기초 이론

주가와 이동평균선을 통해 매수/매도 시점 파악하기, 그랜빌의 법칙(2) - 매수 패턴

세 번째 포스팅에서는 그랜빌의 법칙 나머지 4가지 매도 패턴(Signal)에 대해서 알려드릴게요

3-2. 매도 패턴

매수 패턴과 반대로 매도 패턴의 경우에는 해당 패턴이 발생할 경우

주가의 하락이 예상되기 때문에 개별 종목의 매도를 고려해보시는 게 좋을 것 같아요

매도 패턴 또는 매도 Signal이라고도 부를 수 있어요

이동평균선이 상승 추세에서 횡보 또는 하락으로 전환됨은 주가 상승의 힘이 약해지고 있다는 건데

여기에 이어서 주가까지 이평선 아래로 하락 돌파하게 되면 추가 하락의 가능성이 높아요

코로나 수혜주 중 하나였던 뷰웍스의 그래프에요

2020년 6월까지 상승 흐름을 보여주던 이동평균선이 7월을 지나면서 횡보로 전환하고

9월에 이르러서는 주가가 이동평균선을 하락 돌파하며 주가가 20% 이상 떨어짐을 볼 수 있어요

두 번째 매도 Signal은 이평선이 강한 하락 추세일 때 주가가 이평선을 상승 돌파하는 상황이에요

이평선이 강한 하락세라는 건 큰 거래량으로 인해 방향이 바뀌지 않는 이상은 지속될 확률이 높아요

따라서 이런 상황에서 발생한 일시적인 주가 상승은 단기 차익 실현으로 마무리하는게 좋아 보이네요

아모레퍼시픽, 이니스프리 등의 코스메틱 회사들의 지주회사인 아모레G의 그래프에요

코로나 이후 경기 불황으로 이평선 자체의 흐름이 강한 하락세를 보여주고 있어요

이런 상황에서 2020년 8월에 이평선위로 돌파가 나오긴 하지만 다시 이평선 흐름을 따라 하락세로 전환되요

매도 패턴을 잘 기억하면 약세인 종목에서도 수익을 낼 수 있겠네요

(2020년 3월 저점 매수 후 매도패턴 지점에서 매도 시 35% 수익)

그리고 한 가지 더 짚고 넘어가야 할 Point 가 있어요

매수 Signal #1 과 매도 Signal #2 는 상당히 유사하기 때문에 차이점을 잘 알고 가셔야 해요

뭐가 다른지 보이시나요?

주가가 이동평균선을 상승 돌파하는 건 동일한데 이동평균선이 어떤 흐름인지가 달라요

이동평균선: 하락 추세에서 횡보 또는 상승 추세로 전환 + 주가의 상승 돌파 = 매수 Signal
이동평균선: 강한 하락 추세의 지속 + 주가의 상승 돌파 = 매도 Signal

아까 봤던 아모레G 그래프를 다시 한 번 살펴보죠

위에서 봤던 2020년 8월쯤의 자리는 이평선이 여전히 하락하고 있는 상태에서 돌파였기 때문에 매도 Signal이었는데

11월쯤에 다시 발생한 주가의 상승 돌파는 이평선이 횡보로 전환한 상태이기 때문에 매수 Signal로 봐야 한다는 거죠

그만큼 주가의 방향보다는 이평선이 어떤 추세에 있는지가 더 중요하다는 사실을 기억해주세요

매도 Signal #2 와 거의 동일한데 차이가 있다면 주가가 이평선을 돌파했느냐, 아니면 근접했느냐 정도에요

매수 Signal #3 에서 소개해드렸듯이 이동평균선은 지지의 역할도 하지만, 반대로 저항의 역할도 해요

이전 포스팅에서 설명드렸던 것처럼

이평성은 일정 기간 동안 거래한 사람들이 합의한 가격이라고 보시면 되요

이동평균선 = 일정 기간 동안 거래한 사람들이 합의한 가격(평균 가격)

그러면 매도 Signal #3의 상황에서 주가가 이평선 아래에 있다는 말은

해당 기간 동안 거래한 사람들이 평균적으로 손실을 보고 있다는 말이에요

현재주가 < 이동평균선 = 해당 기간 동안 거래한 사람의 평균가격

그런데 이런 상황에서 주가가 이동평균선으로 접근하게 되면

물려있던 투자자들이 빨리 털어버리고 싶은 마음이 들게 되고

매도세가 강해지면서 주가는 다시 하락할 가능성이 높아요

KB금융의 그래프에서도 동일한 패턴을 볼 수 있어요

2020년 5월을 기준으로 120일 동안 거래한 투자자들(이동평균선)은 손실을 보고 있는 상황이에요

6월이 되면서 주가가 15% 이상 상승하게 되면 물려있던 투자자들은 본전에 종목을 정리하려고 하고

이 때 매도세가 강해지면서 다시 주가는 하락하게 되요

마지막 매도 Signal은 주가의 수렴 현상을 이용한 패턴이에요

매수 Signal #4에서 단기에 급락 발생 시 이평선에 수렴하는 움직임으로 인해 상승이 발생할 수도 있다고 했었죠

반대로 주가가 단기 급등 발생 시 반대 흐름으로 인해 하락이 발생할 수 있어요

기업의 ERP S/W를 판매하는 더존비즈온 그래프에요

2020년 3월 코로나 이슈로 이평선을 하락 돌파했는데 매수 Signal #2 로도 볼 수 있었어요

3월 저점에서 매수 이후 이평선을 다시 상승 돌파하는데 이런 급등이 바로 매도 Signal #4 로 볼 수 있어요

패턴을 100% 활용했다면 2개월 만에 100% 수익도 가능한 상황이었네요

3번의 포스팅을 통해 그랜빌의 법칙에 대해서 살펴봤는데 어떠신가요?

너무 어렵진 않으신가요?

항상 차트를 볼 때는 공식을 외워서 적용하려고 하면 어려운 것 같아요

그냥 여러 종목의 차트를 자주, 그리고 많이 살펴봐서 익숙해지는 게 중요한 것 같습니다.

우리 모두 열심히 공부해서 경제적 자유를 얻는 그 날까지 파이팅해요!

안녕하세요, 유주아빠에요

투자에 필요한 기술분석법, 오늘은 그랜빌의 법칙 두 번째 포스팅이에요

앞서 첫 번째 포스팅에서는 그랜빌의 법칙을 이해하기 위해 필요한 기본 지식을 설명드렸었죠

이번 포스팅에서는 실제 그랜빌이 찾아낸 8가지 패턴 중에서 매수 패턴과 그에 맞는 실제 사례를 살펴볼게요

그랜빌은 위의 사진처럼 주가와 이동평균선의 관계를 가지고 8가지 패턴을 찾아냈고

그 중에서 4가지는 매수 신호, 나머지 4가지는 매도 신호로 구분하였어요

그림에서 빨간색으로 표시된 주가는 실제 오늘 주가로 보셔도 되고 5일 이동평균선을 사용하셔도 되요

그리고 파란색으로 표시된 이동평균선은 장기 이동평균선을 의미하기 때문에

120일이나 240일선으로 사용하시면 됩니다

이제 매수에 대해서 먼저 살펴보고 다음 3번째 포스팅에서 매도 패턴을 살펴볼게요

3-1. 매수 패턴

매수 패턴이란 어떤 종목의 주가와 이동평균선의 관계가 해당 패턴에 부합할 경우

추가 상승이 예상되기 때문에 매수해 볼 만 하다는 의미로 이해하시면 되요

그래서 매수 패턴이라는 표현을 쓰기도 하고 매수 Signal이라는 표현을 쓰기도 해요

이동평균선이 하락 추세를 벗어나면서 방향의 전환이 일어났고

그 때 맞춰 주가도 이동평균선을 돌파했다면

이평선의 배열도 역배열에서 정배열로 전환되고 있는 상황으로 볼 수 있어요

예시에서는 다른 이평선들은 배제하고 5일(빨간색,주가)과 120일(회색) 이평선만 표시했어요

제주항공 그래프에서 중간의 동그라미 표시를 기점으로

그 이전까지는 하락 추세였지만 이평선의 기울기가 줄어들면서

횡보로 전환되고 그 때 주가의 상승 돌파가 발생했어요

이 때 매수에 들어갔다면 현재 70% 이상 수익을 보고 있겠네요

이번에는 이평선은 지속적으로 상승하고 있으나 주가가 하락하는 경우네요

이 때 주가는 결국 이평선에 회귀할 것이기 때문에 상대적 저점으로 보고 매수가 가능하다는 것 같아요

반도체 장비주로 올해 초에 크게 반등이 있었던 인텍플러스의 경우에도

20년 11월달에 상승 추세인 이동평균선을 주가가 하락 돌파하는 장면이 있었네요

저점대비 21년 4월 고점은 200% 이상 상승했어요

세 번째 매수 패턴은 이평선이 지지로 작용하는 경우에요

이평선이란 일정 기간 동안의 종가 평균이라고 이야기 드렸었죠?

매일의 종가가 그 날 거래한 사람들이 실제 거래한 가격과는 차이가 존재하지만

결국은 그 날이 끝날 때 결정된 가격이라고 본다면

이평성은 일정 기간 동안 거래한 사람들이 합의한 가격이라고 보시면 되요

이동평균선 = 일정 기간 동안 거래한 사람들이 합의한 가격(평균 가격)

그렇기 때문에 이평선은 현재 주가를 받쳐주는 지지선이 되기도 하고

반대로 현재 주가가 더 이상 오르지 못하게 하는 저항선이 되기도 해요

(저항이 되는 경우는 매도 패턴에서 다룰게요)

그러면 매수 Signal #3에 대해서 좀 더 설명드릴게요

주가가 이평선 위에 있다는 말은 해당 기간 동안 거래한 사람들이 평균적으로 수익을 보고 있다는 말이에요

현재주가 > 이동평균선 = 해당 기간 동안 거래한 사람의 평균가격

그런데 이런 상황에서 주가가 이동평균선으로 접근하게 되면

세력(해당 기간 동안 거래한 주체들)은 자신의 매입가를 지키기 위해서, 또는 더 비중을 실기 위해서

추가 매수를 하게 되고, 그 과정에서 현재 주가가 이동평균선 아래로 떨어지지 않도록 지지하게 되는거죠

효성의 그래프를 보시면 2번이나 동일한 패턴이 반복되었음을 알 수 있어요

검은색 부분을 보시면 현재 주가(5일선)가 이동평균선에 근접 또는 터치하고 나서 반등하는 걸 볼 수 있어요

보통 종목에 대해서 기본적 분석 후에 좋다고 판단이 들더라도

고점(초록색 표시)에서 매입하시면 수익을 보기 힘들어요

효성 종목에 대한 예시에서도 검은색 자리에서 매입했을 때 현재 30% 정도 수익 중이지만

초록색 자리에서 매입했을 경우에는 15% 정도 밖에 되지 않아요

종목에 대한 기본 분석도 중요하지만 기술 분석도 엄청 중요하다는 사실!

위에서 살펴본 3번 패턴에서는 주가가 이동평균선에 가까워지면 다시 멀어지는 원리였는데

이번에는 반대로 멀어지면 가까워지는 원리를 이용한 Signal 이에요

이평선 아래에 위치한 현재 주가가 이평선과 같이 상승하던 도중에 주가의 급락이 발생했다면

이는 일시적인 급락일 뿐 다시 이평선에 근접하기 위해 상승할 가능성이 높아요

여기서 추가로 살펴보셔야 할 건 거래량이에요!

거래량은 현재 주가가 얼마나 신빙성 있는 움직임인지를 알 수 있게 해줘요

즉 주가의 급락이 발생하면서 엄청나게 많은 거래량이 들어왔다면 이평선을 끌어내릴 수도 있지만

반대로 거래량이 동반되지 않는 주가의 급락은 일시적이며 곧 그 이상의 상승이 있을 것이라 예측 가능하죠

신세계인터내셔날의 그래프를 보면 이평선이 횡보하고 있는 상태에서 20년 3-4월에 주가의 등락폭이 크네요

이 때 4번째 패턴을 이용해서 이평선 아래에서 많이 떨어졌을 때 사고

뒤에서 살펴보겠지만 이평선에 접근했을 때 판매했다면 짧은 기간 내에 40% 이상 수익을 올릴 수 있었겠네요

이렇게 그랜빌의 법칙 중에서 4가지 매수 패턴(Signal)에 대해서 살펴봤어요

물론 다 지나서 살펴보니 맞는 것 같다고 생각하실 지도 몰라요

그리고 실제로 이 법칙이 다 맞는 것도 아니구요

하.지.만 오늘 이런 패턴이 보일 때 그걸 어떻게 해석할지에 대한 틀을 가지고 가시는 건 중요해요

그래야지만 내가 오늘 상황에서 어떻게 대응할지 결정할 수 있으니까요

다음 포스팅에서는 매도 패턴에 대해서 살펴보도록 할게요

안녕하세요, 유주아빠에요

투자에 필요한 기술분석법, 오늘은 그랜빌의 법칙에 대해서 알려드리려고 해요

그랜빌의 법칙이란
주가와 이동평균선의 관계를 바탕으로
매수 또는 매도 시점을 파악하는 8가지 패턴이다

이렇게 정의만 봐서는 뭔지 하나도 이해가 안 가는게 정상이에요

8가지 패턴을 설명드리기 전에 정의에 포함되어 있는 '이동평균선'을 먼저 설명하고 넘어갈게요

1. 이동평균선이란?

이동평균선은 일정 기간 동안의 종가를 평균한 가격을 의미해요

예를 들어 5일 이동평균선은 그 날 기준으로 이전 5일간의 종가 평균이라고 볼 수 있어요

보통 5, 20, 60, 120일 이동평균선을 많이 사용하며

그 기간 동안의 평균 가격과 오늘의 주가를 비교하여 상대적인 위치를 알 수 있죠

위 그림에서 5일(Red), 20일(Yellow), 60일(Green), 120일(Gray) 이동평균선을 확인하실 수 있어요

2. 그랜빌의 분석 방법

미국의 주식 분석가인 그랜빌은 어떤 방법을 사용해서 8가지 패턴을 찾아 냈을까요?

이를 이해하기 위해서는 이동평균선과 관련해서 4가지 개념을 이해하셔야 되요

1. 관성의 법칙(추세)

주가가 현재 상태를 유지하고자 하는 성질

(상승하고 있으면 계속 상승을, 하락하고 있으면 계속 하락을)

2. 회귀현상

주가가 이동평균선에서 멀리 떨어지면

다시 이동평균선 쪽으로 돌아가려는 성질

3. 돌파

주가가 이동평균선을 돌파하고 상승하는 골든 크로스가 좋은 지점

주가의 돌파가 나올 경우 자연스럽게 이평선은 정배열 형태로 이루어짐

회귀의 힘보다 추세의 힘이 강하다고 보는 입장

4. 확산과 수렴

이평선의 추세는 크게 돌파, 확산 그리고 수렴 단계로 나눌 수 있음

주가와 이평선의 괴리 정도를 이격도라고 표현하는데

이 이격도는 100%를 기준으로 변했다가 다시 돌아오는 성질을 가지고 있음

차트에서 주가와 이평선, 또는 이평선끼리의 간격이 멀어졌다면 다시 밀집할 것이라 예상 가능하며

밀집해 있다면 다시 멀어질 것을 예상해야 함

주가나 이평선 그래프가 물리법칙을 따르는 건 아니지만

결국 그래프를 만들어내는 건 사람들이기 때문에 그 심리에 따라서 법칙들이 만들어 졌다고 보시면 되요

이제 배경지식은 이 정도면 충분할 것 같고

다음 포스팅에서는 실제로 그랜빌이 찾아낸 8가지 패턴(4가지 매수신호, 4가지 매도신호)을 살펴보고

실제 그래프에서 어떻게 찾을 수 있는지 같이 살펴볼게요