유주아빠의 일상

안녕하세요, 유주아빠에요

지극히 주관적인 21년 7월 12일 오늘의 경제기사 3 Pick 들어갑니다.

1. 4단계 여파에…재난지원금 재논의하자는 당정 

지난 주 경제기사 포스팅에서 하위 80% 가구를 대상으로

25만원씩 5차 재난지원금을 지급할 것 같다는 기사를 다뤘었어요

그 때까지만 해도 확정은 아니었지만 방향성이 정해진 거라서 변경의 여지는 적다고 봤었는데

그 사이에 코로나의 재확산으로 상황이 바뀌어버렸네요

기존에도 여당에서는 전국민에게 20만원씩 지급하자는 다른 목소리가 있었는데

이번에 거리두기 4단계 격상으로 인해 피해를 입을 수 밖에 없는 계층에 집중 지원을 해야한다는 주장에 힘이 실리고 있어요

당연히 논리는 이해되고 또 맞는 말인 건 알지만

방향성이 확실히 결정되기 이전에 기사들을 통해 '나는 받을 수 있겠구나' 생각하고 있었는데

갑자기 정책방향의 변경으로 못받을 수도 있게 되니 괜히 기분이 안좋아지네요

정책이라는 게 많은 사람에게 영향을 미치는 중요한 결정인만큼

확실히 결정된 상황에서 기사화되었으면 더 좋지 않았을까... 하는 생각을 해보게 되네요

2. '집이 카페'…홈카페族 늘어나자 판매 '쑥쑥' 늘어난 필수 가전 

코로나 시국으로 인해 다양한 섹터가 주목을 받았었는데

돌고 돌아서 정수기 업체들까지도 주목을 받기 시작했어요

특히 이번 거리두기 4단계 격상으로 인해 다시 힘이 실리지 않을까 싶어요

재택근무, 외출제한 등으로 집에 있는 시간이 길어지다보니

제 주변에도 기존에 생수를 사먹던 사람들이 정수기 렌탈을 많이 시작하더라구요

특히 이전에는 정수기 자체가 사이즈가 커서 자리를 많이 차지하곤 했는데

요즘 직수 정수기들은 컴팩트한 사이즈로 나오다보니 집에 비치하기 부담스럽지 않다고 하네요 

저는 정수기, 정수기렌탈하면 당연히 코웨이가 1등 업체라고 생각했는데

기사를 보니 직수형 정수기 제품에서는 Market Share 1등이 SK 매직(25%)이라고 하네요

코웨이는 멤브레인 필터를 적용한 물탱크형 정수기 시장 1위인데

SK매직의 직수형 정수기 제품 1위 자리도 탈환하기 위해

요즘 그렇게나 많이 TV광고를 하고 있었구나 라고 알게 됐어요

안그래도 코웨이 투자에 대해서 생각 중이었는데 SK매직과 비교해보면 좋을 것 같다는 생각이 드네요

3. 지금 은행주를 주목해야 할 3가지 이유 

코로나로 인한 경제위기로 인해 우리나라도 0%에 가까운 저금리 상태를 유지하고 있어요

물론 코로나 상황이 아직까진 완전히 끝나진 않았지만 이 상황에 적응해나가며

조금씩 경제가 회복될 조짐을 보이고 있어요

GDP, 고용률, 물가상승율 등 다양한 거시지표를 가지고 판단하는데 그건... 여기서 다룰 내용은 아닌 것 같고

그럼 경제가 회복되면 어떤 조치가 시행될까요?

바로 비정상적으로 낮은 금리를 단계적으로 인상하는 작업이 진행될 거에요

미국 연준의 테이퍼링이 바로 시중에 푼 자금을 회수해서 금리를 인상하는 걸 의미해요

즉 우리나라만의 문제가 아니라 전세계적으로 각국의 중앙은행들이 고려하고 있는 문제에요

일반적으로 금리가 올라가면 무위험수익률이라는 기준 자체가 올라가기 때문에

그 경계에 있던 자금들은 다시 은행 예/적금으로 옮겨가게 되요

그리고 대출을 통해 투자자금을 확보한 투자자들도 이자 부담으로 대출을 상환하기 때문에

주식시장에 투입되는 자금이 줄어들게 되요

이걸 통해서 볼 때 금리인상은 주식시장에 전반적으로 안 좋은 영향을 미쳐요

다만, 예외적으로 금리 인상으로 인해 수혜를 보는 종목이 있어요

그게 바로 은행주에요

은행의 주 수입은 순이자마진(NIM, Net Interest Margin)이에요

예대마진이라고도 하는데 예금과 대출금리 사이의 차이만큼을 은행이 수입으로 버는거죠

금리가 인상될 때 예/적금에 대해서 주는 금리와 대출로 인해 받는 금리 모두 상승은 하지만

일반적으로 대출금리를 더 많이 올리기 때문에 금리가 오를수록 은행의 마진은 개선된다고 봐요

거기에 더해서 카카오뱅크 상장에 따른 반사효과로 은행주들이 재평가받을 가능성도 있어요

물론 카카오뱅크는 온라인 Platform 기반이기 때문에 전통적인 오프라인 점포 위주의 은행들과는 차이가 있지만

은행업에 기반을 두고 있다는 점은 부인할 수 없어요

카카오뱅크의 희망 공모 가격 산정 과정을 살펴보면

해외 4곳의 금융 Platform 기업의 평균 PBR인 7.3배를 적용하였는데

이에 비해 4대 금융지주의 PBR은 0.5배에도 미치지 못한다고 해요

향후 성장성을 고려해 높은 멀티플이 적용되는 건 이해할 수 있지만

그래도 현재 4대 금융지주의 평균에 비해 15배에 가까운 멀티플이라...?

이런 괴리 때문에 4대 금융지주의 재평가가 이뤄질거라고 보는 시각도 있네요 

은행주들에 투자하는 ETF를 통해 골고루 투자해보는 것도 좋은 하반기 전략일 수 있겠네요